護(hù)筒行業(yè)２０１２年１２月跟蹤報(bào)告限產(chǎn)保價(jià)初見(jiàn)成效護(hù)筒價(jià)格低位徘徊。中鋼協(xié)護(hù)筒價(jià)格綜合指數(shù)11月收于122.33點(diǎn),較月初小幅下滑0.68%。高線、螺紋鋼11月單月出現(xiàn)了2-3%的反彈;中厚板、鍍鋅板、角護(hù)筒價(jià)格格則出現(xiàn)了2%以上的下滑。相較于年初,全部品種前11個(gè)月回落8%,中厚板跌幅達(dá)9.6%,螺紋跌幅近8%,鍍鋅、無(wú)取向硅鋼創(chuàng)年內(nèi)新低。限產(chǎn)成效初顯。11月,國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量4,988萬(wàn)噸,日均產(chǎn)量166.3萬(wàn)噸,環(huán)比降幅達(dá)到5.7%,比年內(nèi)6月份199.8萬(wàn)噸的高點(diǎn)下降了16.8%,減產(chǎn)幅度超出市場(chǎng)預(yù)期。前11個(gè)月,國(guó)內(nèi)粗鋼總產(chǎn)量達(dá)到6.31億噸,同比上升9.84%。

礦價(jià)節(jié)前小幅反彈。11月礦石加權(quán)價(jià)格由月初$145/噸,上漲至月末的$154/噸,漲幅為6.1%。進(jìn)口礦的普氏指數(shù)則單月上漲9.4%,漲幅高于國(guó)內(nèi)礦價(jià)的3.5%?？紤]1月春節(jié)假期,礦石商出貨量增大,之后將逐步減少,但護(hù)筒廠家和貿(mào)易商的試探性補(bǔ)庫(kù)與傳統(tǒng)礦石商招標(biāo)出貨有時(shí)間差,預(yù)計(jì)會(huì)造成節(jié)前礦價(jià)$3-5/噸的反彈,但因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍未出現(xiàn)拐點(diǎn)且流動(dòng)性緊張,大幅回升可能性較小。需求逐步復(fù)蘇。短時(shí)間內(nèi)房地產(chǎn)投資下滑將造成粗鋼消耗增速下滑,長(zhǎng)期來(lái)看,民生保障工程建設(shè)、水利、城市公共交通建設(shè)、內(nèi)河及航道、工程機(jī)械、汽車等需求增長(zhǎng)仍將有望拉動(dòng)粗鋼消耗量同比增長(zhǎng)達(dá)7%。

風(fēng)險(xiǎn)提示:固定資產(chǎn)投資增速大幅下降,鐵礦石、煤炭成本上升,宏觀調(diào)控緊縮超預(yù)期。行業(yè)投資策略及重點(diǎn)公司推薦:鑒于行業(yè)基本面和公司價(jià)值的低估,我們維持護(hù)筒行業(yè)"強(qiáng)于大市"的評(píng)級(jí),重點(diǎn)推薦三類公司:一類是區(qū)域性低估值公司,如八一護(hù)筒、三鋼閩光、新興鑄管;二類是具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間的新材料公司,如大冶特鋼、寶鋼股份、方大炭素;三類是重組鐵礦公司,礦石價(jià)格下跌釋放風(fēng)險(xiǎn),鐵礦盈利依然維持高位,如攀鋼釩鈦和大成股份。由萍鄉(xiāng)鋼護(hù)筒有限責(zé)任公司倡議，在萍鋼公司召開(kāi)了南方部分鋼護(hù)筒廠家原燃料采購(gòu)高峰會(huì)議。參加會(huì)議的有漣鋼、韶鋼、新鋼、湘鋼、三鋼、柳鋼、衡管、廣鋼、南鋼、冷鋼等單位的采購(gòu)部門和市場(chǎng)部門負(fù)責(zé)人。漣鋼常務(wù)副總經(jīng)理劉繼申、新鋼副總經(jīng)理劉傳偉、韶鋼副總經(jīng)理王三武出席會(huì)議。萍鄉(xiāng)鋼護(hù)筒有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理涂建民和副總經(jīng)理敖新華出席會(huì)議并講話。本次會(huì)議主題是為應(yīng)對(duì)當(dāng)前鋼護(hù)筒行業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)，謀求共識(shí)，以保持原燃料供應(yīng)市場(chǎng)健康、良好的運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上的“雙贏”，確保各鋼護(hù)筒廠家持續(xù)、健康、快速的發(fā)展。

歐洲護(hù)筒企業(yè)正呼吁對(duì)進(jìn)口中國(guó)的護(hù)筒實(shí)行反傾銷措施。一個(gè)行業(yè)貿(mào)易組織向歐盟申訴表示進(jìn)口的激增是由于受到中國(guó)政府不公平補(bǔ)貼的影響。該指控有可能使得與快速發(fā)展中的中國(guó)護(hù)筒企業(yè)相關(guān)的全球貿(mào)易爭(zhēng)端急劇升溫。英荷護(hù)筒制造商Corus總裁菲利普-瓦倫稱，相對(duì)于2006年今年到達(dá)歐洲的中國(guó)護(hù)筒有可能翻番。這種進(jìn)口對(duì)于歐洲護(hù)筒的健康發(fā)展是一中“威脅”。他表示，位于布魯塞爾的行業(yè)組織歐洲護(hù)筒工業(yè)聯(lián)盟(Eurofer)正在準(zhǔn)備一份關(guān)于中國(guó)不公平定價(jià)的申訴文件。文件有可能在下周呈交歐盟委員會(huì)貿(mào)易理事會(huì)。瓦倫表示“中國(guó)護(hù)筒生產(chǎn)的很多增長(zhǎng)以及出口是因?yàn)榈玫搅苏a(bǔ)貼的資助”。他希望歐鋼聯(lián)申述中國(guó)公司在世界范圍內(nèi)以不能反應(yīng)實(shí)際成本的價(jià)格出口護(hù)筒。最近幾個(gè)月來(lái)，歐盟貿(mào)易代表曼德?tīng)柹呀?jīng)幾次警告中國(guó)這種快速增長(zhǎng)是不能持久的。中國(guó)通過(guò)減少部分補(bǔ)貼來(lái)抑制產(chǎn)能的努力幾乎沒(méi)有收到什么效果。曼德?tīng)柹陌l(fā)言人表示“這是一個(gè)困難的問(wèn)題，我們已經(jīng)在不同場(chǎng)合與中國(guó)提起這個(gè)問(wèn)題。如果反傾銷案件成立我們將徹底調(diào)查。”然而，歐盟官員認(rèn)為護(hù)筒企業(yè)的申述并不一定就會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易限制。很多其他需要?jiǎng)偛诺男袠I(yè)如工程與建筑業(yè)，他們可能會(huì)支持進(jìn)口中國(guó)護(hù)筒的。

歐鋼聯(lián)預(yù)計(jì)今年歐盟進(jìn)口中國(guó)護(hù)筒有可能達(dá)到1000萬(wàn)噸，去年這個(gè)數(shù)字是500萬(wàn)噸，2005年是100萬(wàn)噸。今年進(jìn)口中國(guó)護(hù)筒總數(shù)有可能占?xì)W盟進(jìn)口總額的1/3，歐盟的企業(yè)擔(dān)心如此大量的增加進(jìn)口有可能導(dǎo)致已經(jīng)持續(xù)數(shù)年處于高位的歐洲護(hù)筒價(jià)格下跌。在過(guò)去的10年里中國(guó)的護(hù)筒企業(yè)快速擴(kuò)張，目前已經(jīng)是全球最大護(hù)筒生產(chǎn)國(guó)了，產(chǎn)量占全球的1/3強(qiáng)。兩個(gè)月前，美國(guó)的護(hù)筒企業(yè)表示，近幾年中國(guó)護(hù)筒企業(yè)得到中國(guó)政府520億美元的補(bǔ)貼。它在一份報(bào)告中指出，這種補(bǔ)貼有著“普遍而深入的影響”，并使得中國(guó)護(hù)筒業(yè)快速的發(fā)展。然而到目前為止，歐洲沒(méi)有采用同樣的強(qiáng)硬路線，一直沒(méi)有對(duì)進(jìn)口實(shí)施限制。